Hiệu quả đầu tư của doanh nghiệp Việt Nam trong môi trường ngân hàng tập trung

Nghiên cứu này khai thác bối cảnh thị trường tài chính dựa vào ngân hàng tại Việt Nam, nơi tín dụng ngân hàng đóng vai trò chi phối đối với quyết định đầu tư của doanh nghiệp (DN). Sử dụng bộ dữ liệu bảng gồm 493 DN niêm yết trong giai đoạn 2011-2024, bài viết tiếp cận vấn đề từ góc nhìn động bằng phương pháp GMM nhằm xử lý nội sinh và tính liên tục của hành vi đầu tư. Kết quả cho thấy mức độ tập trung ngân hàng cao có liên hệ ngược chiều với hiệu quả đầu tư của DN. Từ kết quả nghiên cứu, tác giả đề xuất một số hàm ý chính sách nhằm nhấn mạnh nhu cầu cân bằng giữa ổn định hệ thống và cạnh tranh ngân hàng. Việc thúc đẩy cạnh tranh có kiểm soát, đồng thời cải thiện kênh dẫn vốn ngoài ngân hàng, có thể giúp nâng cao hiệu quả đầu tư và giảm méo mó trong phân bổ vốn.