Tạp chí Công Thương - Các kết quả nghiên cứu

Chi tiết bài viết

Mô tả chi tiết bài viết

Trang chủ
Tài chính - Ngân hàng - Bảo hiểm Số phát hành:

Quyết định tái cấu trúc của doanh nghiệp Việt Nam sau kiệt quệ tài chính

Thế Anh Khúc: Đại học Kinh tế Quốc dân; Nhật Anh Lương: Đại học Công nghiệp Hà Nội;
doi:10.62831/202608015

Tóm tắt

Bài viết nghiên cứu ảnh hưởng của kiệt quệ tài chính đến quyết định tái cấu trúc hoạt động của doanh nghiệp Việt Nam theo chu kỳ sống và khả năng phục hồi sau tái cấu trúc. Dữ liệu được xử lý bằng mô hình hồi quy logistic và dự báo rủi ro tín dụng KMV Merton trên STATA17 và Excel VBA sau khi được thu thập từ báo cáo tài chính của 645 doanh nghiệp Việt Nam niêm yết giai đoạn 2010-2022. Kết quả nghiên cứu cho thấy, trong mối quan hệ với chu kỳ sống, các công ty kiệt quệ tài chính có xu hướng cắt giảm giá vốn hàng bán ở giai đoạn khởi sự và thực hiện ngược lại với giai đoạn tăng trưởng. Việc cắt giảm hoạt động đầu tư giúp tăng khả năng phục hồi và doanh nghiệp kiệt quệ tài chính ở giai đoạn khởi sự có sống sót cao hơn khi cắt giảm giá vốn hàng bán.

Từ khóa
chu kỳ sống kiệt quệ tài chính tái cấu trúc hoạt động phục hồi.

Tài liệu tham khảo

1.
Phạm Thị Hồng Vân (2018), ”Đo lường khả năng kiệt quệ tài chính tại các công ty cổ phần ngành công nghiệp ở Việt Nam”, Tạp chí Kinh tế & Phát triển, 255, 32-41.
2.
Huỳnh Thị Cẩm Hà (2020), Kiệt quệ tài chính, chu kỳ sống, các chiến lược tái cấu trúc và khả năng hồi phục doanh nghiệp. Luận án tiến sĩ, Trường Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh.
3.
Tổng cục Thống kê, (2023). Niên giám thống kê 2023.
4.
Adizes, I. (1979), 'Organizational passages-diagnosing and treating lifecycle problems of organizations', Organizational dynamics, 8(1), 3-25.
5.
Alan, C., So, S. & Sin, L. (2006), 'Crisis management and recovery: How restaurants in Hong Kong responded to SARS', International Journal of Hospitality Management, 25(1), 3-11.
6.
Asquith, P., Gertner, R. & Scharfstein, D. (1994), 'Anatomy of financial distress: An examination of junk-bond issuers', The quarterly journal of economics, 109(3), 625-658.
7.
Barbero, J. L., Martínez, J. A. & Moreno, A. M. (2020), Should declining firms be aggressive during the retrenchment process?, Journal of Management, 46(5), 694-725.
8.
BARKER III, V. L. & Duhaime, I. M. (1997), 'Strategic change in the turnaround process: Theory and empirical evidence', Strategic management journal, 18(1), 13-38.
9.
Barker, V. L. & Mone, M. A. (1994), 'Retrenchment: cause of turnaround or consequence of decline?', Strategic management journal, 15(5), 395-405.
10.
Bharath, S. T. & Shumway, T. (2008), 'Forecasting default with the Merton distance to default model', The Review of Financial Studies, 21(3), 1339-1369.
11.
Crosbie, P. & Bohn, J. (2019), 'Modeling default risk', Trong World Scientific Reference on Contingent Claims Analysis in Corporate Finance: Volume 2: Corporate Debt Valuation with CCA, Nhà xuất bản World Scientific, 471-506.
12.
Denis, D. J. & Kruse, T. A. (2000), 'Managerial discipline and corporate restructuring following performance declines', Journal of financial economics, 55(3), 391-424.
13.
Hambrick, D. C. & Schecter, S. M. (1983), 'Turnaround strategies for mature industrial-product business units', Academy of Management journal, 26(2), 231-248.
14.
Huỳnh, T. C. H. (2019), 'Kiệt quệ tài chính, chu kỳ sống, các chiến lược tái cấu trúc và khả năng hồi phục doanh nghiệp'.
15.
Kang, J.-K. & Shivdasani, A. (1997), 'Corporate restructuring during performance declines in Japan', Journal of financial economics, 46(1), 29-65.
16.
Kim, J.-m. (2023), 'A Tail of Two Crises: Financial Crises and Corporate Restructuring-Focusing on the Corporate Lifecycle', 회계학연구, 48(3), 59-99.
17.
Koh, S., Durand, R. B., Dai, L. & Chang, M. (2015), 'Financial distress: Lifecycle and corporate restructuring', Journal of Corporate Finance, 33, 19-33.
18.
Li, H., Chen, Q. X., Hong, L. Y. & Zhou, Q. (2019), 'Asset restructuring performance prediction for failure firms', Journal of Corporate Accounting & Finance, 30(4), 25-42.
19.
Löeffler, G. & Posch, P. N. (2011), Credit risk modeling using Excel and VBA, John Wiley & Sons,
20.
Merton, R. C. (1974), 'On the pricing of corporate debt: The risk structure of interest rates', The Journal of finance, 29(2), 449-470.
21.
Napier, C. J. (2023), '10. Using accounting records as historical data sources', Handbook of Historical Methods for Management, 140.
22.
Ozali, I. (2023), 'Garuda Indonesia restructuring strategy due to company performance enhancement', Journal of Management Science (JMAS), 6(3), 324-330.
23.
Purnanandam, A. (2008), 'Financial distress and corporate risk management: Theory and evidence', Journal of Financial Economics, 87(3), 706-739.
24.
Rego, S. O. (2003), 'Tax‐avoidance activities of US multinational corporations', Contemporary Accounting Research, 20(4), 805-833.
25.
Robbins, D. K. & Pearce, J. A. (1992), 'Turnaround: Retrenchment and recovery', Strategic management journal, 13(4), 287-309.
26.
Sanz, L. J. & Ayca, J. (2006), 'Financial distress costs in Latin America: A case study', Journal of Business Research, 59(3), 394-395.
27.
Sari, N. A. (2022), 'The Effect of Corporate Life Cycle on Corporate Restructuring', Riset Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 7(1), 16-25.
28.
Sudarsanam, S. & Lai, J. (2001), 'Corporate financial distress and turnaround strategies: An empirical analysis', British Journal of Management, 12(3), 183-199.
29.
Xu, B. (2007), 'Life cycle effect on the value relevance of common risk factors', Review of Accounting and Finance, 6(2), 162-175.

Tệp

File
Lượt xem3104
Trích dẫn9
Chuyên mục Tài chính - Ngân hàng - Bảo hiểm
Số phát hành Tạp chí Công Thương - Các kết quả nghiên cứu khoa học và ứng dụng công nghệ số 8 tháng 4 năm 2026

Cùng chuyên mục

Bài viết liên quan

Các bài trong chuyên đề «Tài chính - Ngân hàng - Bảo hiểm».

Xem thêm bài viết

Ứng dụng phương pháp PCA vào phân tích ảnh hưởng của dòng tiền đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp niêm yết: Trường hợp tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX)

Nghiên cứu này phân tích tác động của dòng tiền đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp phi tài chính niêm yết tại Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội...

Chi tiết bài báo
File
DOI: 10.62831/nckh.2026.183.v1
Võ Thuý Hà; Trần Lê Bảo Ngân; Huỳnh Nguyễn Thanh Nhã; Trần Thị Khánh Ly; Võ Thị Thu Hương; Lê Thị Khuyến; Nguyễn Hà Khanh
Banner quảng cáo