Ổn định tài chính và tài chính toàn diện: Bằng chứng về trạng thái đánh đổi có điều kiện từ Việt Nam

Bài viết phân tích mối quan hệ giữa chính sách an toàn vĩ mô, tài chính toàn diện và ổn định tài chính tại Việt Nam giai đoạn 2010-2023. Nghiên cứu xây dựng chỉ số tài chính toàn diện bằng PCA, kết hợp tương quan Pearson và hồi quy OLS mang tính khám phá. Kết quả cho thấy, chính sách an toàn vĩ mô có mối liên hệ dương với tài chính toàn diện, trong khi chưa có bằng chứng rõ ràng tài chính toàn diện làm gia tăng rủi ro tín dụng. Việc tỷ lệ nợ xấu giảm trong giai đoạn tín dụng mở rộng có thể phản ánh hiệu ứng mẫu số hơn là sự cải thiện thực chất của chất lượng tín dụng. Nhìn chung, quan hệ giữa ổn định tài chính và tài chính toàn diện tại Việt Nam mang tính đánh đổi có điều kiện.