Số phát hành: Số 30 - Tháng 10- 2025Tài chính - Ngân hàng - Bảo hiểm
Ảnh hưởng của chính sách cổ tức đến biến động giá cổ phiếu của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Xuất bản: tháng 7 29, 2026
Tóm tắt
Nghiên cứu sử dụng dữ liệu của 100 doanh nghiệp niêm yết trên HOSE và HNX giai đoạn 2020-2024 có chi trả cổ tức tiền mặt, nhằm phân tích tác động của chính sách cổ tức đến biến động giá cổ phiếu. Mô hình S-GMM được áp dụng để xử lý vấn đề nội sinh và nâng cao độ tin cậy của kết quả. Kết quả cho thấy, tỷ suất cổ tức (DY) có tác động nghịch chiều và có ý nghĩa ở mức 1%, phù hợp với các nghiên cứu trước như Baskin (1989) và Hussainey et al. (2011). Trong khi đó, tỷ lệ chi trả cổ tức (DP) có quan hệ thuận chiều nhưng không có ý nghĩa thống kê. Các biến kiểm soát cho thấy, EPS tác động âm, còn ROE và đòn bẩy tài chính (LEV) tác động dương và có ý nghĩa, cho thấy khả năng sinh lời và nợ vay cao làm tăng rủi ro biến động giá. Biến Covid-19 có ảnh hưởng dương và có ý nghĩa ở mức 1%, phản ánh tác động mạnh của các cú sốc vĩ mô đến thị trường.
Từ khóa
chính sách cổ tứcbiến động giácổ phiếucông ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Tài liệu tham khảo
1.
Aguilera, R., Duran, P., Heugens, P., Sauerwald, S., Turturea, R., & Van Essen, M. (2021). State ownership, political ideology, and firm performance around the world. Journal of World Business, 56(1).
2.
Ahmad, M. A., Alrjoub, A. M. S., & Alrabba, H. M. (2018). The effect of dividend policy on stock price volatility: Empirical evidence from Amman Stock Exchange. Academy of Accounting and Financial Studies Journal, 22(2).
3.
Baskin, J. (1989). Dividend policy and the volatility of common stock. Journal of Portfolio Management, 15, 19-25.
4.
Allen, D. E., & Rachim, V. S. (1996). Dividend policy and stock price volatility: Australian evidence. Applied Financial Economics, 6(2), 175-188.
5.
Duy, T. N., Mai, H. B., & Dung, H. D. (2019). The relationship of dividend policy and share price volatility: A case in Vietnam. Annals of Economics and Finance, 20(1), 123-136.
6.
Hossin, M. S., & Ahmed, M. F. (2020). Dividend policy and stock price volatility in the Bangladesh capital market: An experimental analysis. Saudi Journal of Economics and Finance, 4(7), 359-367.
7.
Hunjra, A. I., Ijaz, M. S., Chani, M. I., Hassan, S. ul., & Mustafa, U. (2014). Impact of dividend policy, earning per share, return on equity, profit after tax on stock prices. MPRA Paper 60793, University Library of Munich, Germany.
8.
Hussainey, K., Mgbame, C. O., & Chijoke-Mgbame, A. M. (2011). Dividend policy and share price volatility: UK evidence. Journal of Risk Finance, 12(1), 57-68.
9.
Khan, K. I., Aamir, M., Qayyum, A., Nasir, A., & Khan, M. I. (2011). Can dividend decisions affect the stock prices? A case of dividend paying companies of KSE. International Research Journal of Finance and Economics, 76, 67-74.
10.
Nguyen, T. H., Nguyen, H. A., Tran, Q. C., & Le, Q. L. (2020). Dividend policy and share price volatility: Empirical evidence from Vietnam. Accounting, 6(2), 67-78.
11.
Phan, T. K. H., & Tran, N. H. (2019). Dividend policy and stock price volatility in an emerging market: Does ownership structure matter? Cogent Economics & Finance, 7(1), 1637051.
12.
Zainudin, R., Mahdzan, N. S., & Yet, C. H. (2018). Dividend policy and stock price volatility of industrial products firms in Malaysia. International Journal of Emerging Markets, 13(1), 203-217.
13.
Sadiq, M., Ahmad, S., Anjum, M. J., Suliman, M., Abrar, S. U., & Khan, S. U. R. (2013). Stock price volatility in relation to dividend policy: A case study of Karachi Stock Market. Middle-East Journal of Scientific Research.
14.
Shah, S. A., & Noreen, U. (2016). Stock price volatility and role of dividend policy: Empirical evidence from Pakistan. International Journal of Economics and Financial Issues, 6(2), 461-472.
15.
Kumaraswamy, S., Ebrahim, R. H., & Mohammad, W. M. W. (2019). Dividend policy and stock price volatility in Indian capital market. Entrepreneurship and Sustainability Center, 7(2), 862-874.
16.
Vo, X. V. (2017). Do foreign investors improve stock price informativeness in emerging equity markets? Evidence from Vietnam. Research in International Business and Finance, 42(C), 986-991.
Cùng chuyên mục
Bài viết liên quan
Các bài trong chuyên đề «Tài chính - Ngân hàng - Bảo hiểm».
