Phát triển thị trường trái phiếu GSS chủ quyền và vai trò của tín nhiệm quốc gia: Kinh nghiệm quốc tế và hàm ý cho Việt Nam
Xuất bản: tháng 8 3, 2026
doi:10.62831/nckh.2026.356.v1
Tóm tắt
Bài viết phân tích thực trạng phát triển thị trường trái phiếu Xanh, Xã hội và Bền vững (GSS) chủ quyền và vai trò của tín nhiệm quốc gia trong khả năng huy động vốn xanh của Chính phủ. Nghiên cứu sử dụng bộ dữ liệu của 31 quốc gia giai đoạn 2018-2023, kết hợp phương pháp thống kê mô tả và trực quan hóa dữ liệu. Kết quả cho thấy thị trường GSS chủ quyền tăng trưởng mạnh trong giai đoạn 2018-2021 trước khi chững lại do điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt hơn. Đồng thời, các quốc gia có mức tín nhiệm cao thường có khả năng phát hành GSS lớn hơn. Trên cơ sở đó, nghiên cứu đề xuất một số hàm ý chính sách nhằm hỗ trợ phát triển thị trường trái phiếu GSS tại Việt Nam.
Từ khóa
trái phiếu GSS chủ quyềntrái phiếu xanhtín nhiệm quốc giatài chính bền vữngthị trường vốn xanhESG
Tài liệu tham khảo
1.
Afonso, A., Gomes, P., & Rother, P. (2011). Short-and long-run determinants of sovereign debt credit ratings. International Journal of Finance & Economics, 16(1), 1-15. https://doi.org/10.1002/ijfe.416
Akerlof, G. A. (1970). The market for “lemons”: Quality uncertainty and the market mechanism. Quarterly Journal of Economics, 84(3), 488-500. https://doi.org/10.2307/1879431
Cantor, R., & Packer, F. (1996). Determinants and impact of sovereign credit ratings. Economic Policy Review, 2(2), 37-53.
4.
Climate Bonds Initiative. (2020). Sovereign green bond issuance: Global state of the market 2019.
5.
Dembele, F., Schwarz, R., & Horrocks, P. (2021). Scaling up green, social, sustainability and sustainability-linked bond issuances in developing countries (OECD Development Perspectives No. 11).
6.
Flammer, C. (2021). Corporate green bonds. Journal of Financial Economics, 142(2), 499-516. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2021.01.010
World Bank. (2023). Sovereign ESG: A guide for development practitioners.
12.
Yeyati, E. L., & Malatesta, F. (2025). Sovereign ESG ratings and the cost of debt: Evidence from green, social, and sustainability bonds. Journal of International Money and Finance, 151, 103218. https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2024.103218
