Tác động của tổng thể quản trị công ty đến chi phí vốn cổ phần của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Xuất bản: tháng 7 27, 2026
Tóm tắt
Nghiên cứu đánh giá tác động của tổng thể quản trị công ty (QTCT) đến chi phí vốn cổ phần (CPVCP) của 335 doanh nghiệp niêm yết (DNNY) trên thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam. Tác giả đánh giá tổng thể quản trị công ty thông qua chỉ số được xây dựng từ các nhân tố đặc trưng của QTCT bao gồm: Hội đồng quản trị (HĐQT), công bố thông tin (CBTT), cấu trúc sở hữu và Ủy ban kiểm toán (UBKT), được điều tiết bởi 4 biến kiểm soát gồm: quy mô công ty (QMCT), đòn bẩy (ĐB), tỷ số giá trị thị trường trên sổ sách (MTB) và chỉ số ngành (CSN). Kết quả nghiên cứu thể hiện tổng thể QTCT có tác động tiêu cực đến chi phí vốn cổ phần trước khi nêu ra một số hàm ý chính sách.
Từ khóa
chi phí vốn doanh nghiệpchỉ số quản trị công tydoanh nghiệp phi tài chínhthị trường chứng khoánủy ban kiểm toán
Tài liệu tham khảo
1.
Aggarwal, R., Erel, I., Stulz, R. & Williamson, R. (2009). Differences in Governance Practices between U.S. and Foreign Firms: Measurement, Causes, and Consequences. The Review of Financial Studies, 22, 3131-3169.
2.
Ali Shah, S. Z. & Butt, S. A. (2009). The impact of corporate governance on the cost of equity: Empirical evidence from Pakistani listed companies. The Lahore Journal of Economics, 14, 139-171.
3.
Byun, H. Y., Kwak, S. K. & Hwang, L. S. (2008). The implied cost of equity capital and corporate governance practices. Korean Journal of Financial Studies (KJFS), 37, 139-184.
4.
Derwall, J. & Verwijmeren, P. (2007). Corporate governance and the cost of equity capital: Evidence from GMI's governance rating. European Centre for Corporate Engagement Research Note, 6, 1-11.
5.
Easton, P. D. (2004). PE ratios, PEG ratios, and estimating the implied expected rate of return on equity capital. The Accounting Review, 79(1), 73-95.
6.
Klapper, L. F. & Love, I. (2004). Corporate Governance, Investor Protection, and Performance in Emerging Markets. Journal of Corporate Finance, 10, 703-728.
7.
Mazzotta, R. & Veltri, S. (2012). The Relationship between Corporate Governance and the Cost of Equity Capital: Evidence from Italian Stock Exchange. Journal of Management & Governance, 2012, 1-27.
8.
Mazzotta, R. & Veltri, S. (2014). The relationship between corporate governance and the cost of equity capital: Evidence from the Italian stock exchange. Journal of Management & Governance, 18, 419-448.
9.
Salehi, M., Arianpoor, A. & Dalwai, T. (2020). Corporate Governance and Cost of Equity: Evidence from Tehran Stock Exchange. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7, 149-158.
10.
Srivastava, V., Das, N. & Pattanayak, J. K. (2019). Impact of corporate governance attributes on cost of equity. Managerial Auditing Journal, 34, 142-161.
11.
Zandi, G., Shahzad, I. A., Bajaber, N., Nowodziński, P. & Shahid, M. S. (2022). Relationship between corporate governance and cost of equity capital. Polish Journal of Management Studies, 26, 386-406.
